L’Obsolescence des Obligations d’État a été largement exagérée

La pandémie mondiale de 2020 a exacerbé bon nombre de tendances devenues apparentes depuis quelques années: le déclin des taux d’intérêt vers la zone négative sur les marchés développés, l’augmentation des ratios de dette publique par rapport au PIB ainsi que la croissance des bilans des banques centrales (en grande partie due aux achats d’obligations d’État). Avec un niveau de rendement actuellement inférieur à 1% sur la grande majorité de la dette publique des marchés développés, ainsi que des rendements négatifs qui prévalent sur une majorité de ces marchés, les investisseurs se demandent naturellement si les obligations d’État ont encore la capacité d’amortir les chocs sur les marchés boursiers et si les taux peuvent tomber encore plus bas. Cet article débat de la qualité défensive qui caractérise la classe d’actifs des bons du trésor.

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